SCPI Allianz Pierre : simulation, rendement et avis

La SCPI a été créée le 1er novembre 1983 sous le nom de Monceau Immovalor, pour 99 ans. Elle est devenue à capital variable le 5 mars 2012, puis a ouvert son capital le 19 avril 2012 à 320 € la part, sous le visa AMF n° 12-06 du 30 mars 2012. Fin 2025, elle était la 17e SCPI du marché par la capitalisation, selon la page produit citant l'ASPIM.

Allianz Immovalor est la société de gestion immobilière du groupe Allianz, agréée par l'AMF le 26 juin 2007 (GP-07000035). Elle gérait 5,1 Md€ d'actifs en SCPI, SCI et OPCI au 31 décembre 2020, dernier chiffre publié dans la note d'information. Christian Cutaya en est le directeur général.

Allianz Pierre cible surtout des bureaux à Paris et au cœur des grandes métropoles françaises. Elle investit aussi dans des commerces, des résidences gérées et des locaux d'activité.

Répartition des 106 immeubles au 30 juin 2026 :

Le patrimoine couvre 285 638 m², soit environ 2 700 m² par immeuble. Les loyers viennent de 272 locataires ; fin 2025, les dix premiers pesaient 33,39 % des loyers. Allianz Immovalor ne publie pas leurs noms. Fin 2025, 55 % des baux avaient une durée de plus de 5 ans.

Au premier semestre 2026, la SCPI a acheté deux immeubles parisiens, rue de Gramont (24,6 M€) et boulevard Raspail (42,4 M€), soit 67 M€ acte en main, chacun à plus de 5 % de rendement brut. Au deuxième trimestre, 5 baux ont été signés pour 493 003 € de loyers. Plusieurs ventes d'immeubles vacants sont en préparation d'ici la fin d'année. Nous la classons parmi les SCPI de bureaux.

Le prix de souscription était de 340 € depuis septembre 2018. Il a été ajusté à 320 € le 16 septembre 2024 (-5,88 %), puis la souscription a été suspendue en mai 2026.

Le TRI à fin 2025 est de 1,23 % sur 5 ans, 3,50 % sur 10 ans, 5,07 % sur 15 ans et 7,20 % sur 20 ans. Les chiffres de 2019 et 2020 ne figurent pas dans les documents consultés. Allianz Immovalor indique que la distribution suit une trajectoire orientée à la baisse par rapport à sa moyenne historique, en raison du marché des bureaux franciliens.

Les acomptes sont trimestriels. En 2026, la SCPI a versé 2,37 € par part le 30 avril, dont 0,21 € de plus-values, puis 2,37 € le 31 juillet. Sur six mois, cela fait 4,74 €, pour 12,81 € sur toute l'année 2025. La suspension du capital ne modifie pas le droit aux dividendes, précise Allianz Immovalor.

La souscription et le retrait sont remplacés par un marché secondaire. La suspension a annulé les demandes de retrait en attente : 24 281 parts attendaient fin 2025. Les associés qui veulent vendre déposent un mandat de vente.

Allianz Immovalor confronte les ordres le dernier jour ouvré de chaque mois, à 14 heures. Le 30 juin, 125 parts sont parties à 190 € net vendeur, soit 201,40 € pour l'acheteur, et le bulletin recense 38 176 ordres de vente non exécutés. Le 31 août, pas d'échange. Fin septembre, le carnet publié affiche des offres d'achat entre 120 € et 145 € (prix net acheteur) et des ventes à partir de 140 € net vendeur. Selon l'ASPIM, onze SCPI ont suspendu la variabilité de leur capital au premier semestre 2026. Notre page sur le marché secondaire des SCPI explique le mécanisme.

Le DIC 2026 estime les frais récurrents à 1,43 % par an de la valeur investie, plus 0,19 % de coûts de transaction. Pour un acheteur au prix de 201,40 €, le dividende 2025 de 12,81 € représenterait 6,4 % de rendement brut, sans préjuger des versements futurs.

Tous les immeubles sont en France : les loyers sont imposés comme revenus fonciers, au barème de l'impôt sur le revenu et aux prélèvements sociaux. Les revenus financiers supportent un prélèvement à la source. Pour l'IFI, Allianz Immovalor publie une valeur de 273,89 € par part. Le détail est dans notre page sur la fiscalité des SCPI.

• Achat sur le marché secondaire : par mandat d'achat, confronté chaque fin de mois.
• Crédit, démembrement, assurance vie, versements programmés, réinvestissement des dividendes : Allianz Immovalor ne présente pas ces options pour Allianz Pierre dans les documents consultés au 30 septembre 2026.
• Dette de la SCPI : l'assemblée l'autorise à emprunter jusqu'à 15 % de sa valeur de réalisation ; elle n'emprunte pas à ce jour.

Allianz Pierre relève de l'article 6 du règlement SFDR et ne détient pas de label ISR. Allianz Immovalor a obtenu ce label pour l'une de ses SCI fin 2022.

Pour un acheteur sur le marché secondaire, le profil type vise des bureaux parisiens en repositionnement, avec un horizon de 10 ans, la durée recommandée. Le DIC classe la SCPI en risque 3 sur 7. Pour un porteur actuel, le choix se fait entre vendre au prix du carnet ou conserver ses parts et leurs revenus.

Elle convient à un épargnant patient, qui n'aura pas besoin de revendre à court terme. Ce profil type n'est pas un conseil personnalisé.

Selon l'ASPIM, les SCPI de bureaux ont distribué 4,6 % en moyenne en 2025, pour une performance globale de -0,3 %. Leur taux d'occupation financier moyen est de 88,8 % et leur valeur de réalisation a reculé de 2,3 %. Allianz Pierre affiche 4,00 % de distribution et de performance globale, un TOF annuel de 85,35 % en 2025 et aucune dette, quand le ratio moyen des SCPI est de 18,3 %.

Trois chiffres du rapport annuel et du bulletin comptent. D'abord, les plus-values ont financé 34 % du dividende 2025, et le report à nouveau atteint 0,04 € par part après affectation du résultat. La distribution de 2026 s'appuie donc sur les loyers et les ventes d'immeubles.

Ensuite, le taux d'occupation de 81,52 % inclut 9,94 % de locaux sous franchise de loyer et 3,17 % en restructuration : les locaux occupés et payants représentent 67,73 %. Les franchises se transformeront en loyers à leur échéance.

Enfin, la valeur de réalisation, 241,63 € au 30 juin 2026, dépasse de 27 % le prix d'exécution de 190 €. La page sur la période d'ajustement des SCPI replace ces chiffres dans le marché.

Pour comparer avec des SCPI de bureaux parisiens restées ouvertes, voyez Accès Valeur Pierre et Sélectipierre 2 - Paris.

Informations issues des documents publiés par Allianz Immovalor et l'ASPIM, à jour au 30 septembre 2026. Seuls la note d'information, le DIC et les statuts font foi. Comme tout placement immobilier, le capital et les revenus ne sont pas garantis ; la revente dépend de la demande. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.